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没有中芯国际ASML这7台EUV光刻机都卖给谁了?

发表于: 2019-08-12 

  ASML公布二季度财报,显示出货7台EUV光刻机,但发往中国的销售额只有2.22亿欧元,那么,这7台均价1.1亿欧元的EUV光刻机都卖给谁了呢?中芯国际订购的机器是否包含在内?

  7月17日,光刻机巨头ASML公布2019年二季度财报,显示当季净销售额为25.68亿欧元(机器销售18.51亿欧元),毛利率达43%。其中销售7套EUV系统,销售额为7.59亿欧元,占机器销售额41%。发往中国的订单占12%,约2.22亿欧元。

  另一个值得注意的数据:与光刻机相关的安装管理销售额达7.17亿欧元,几乎占到总收入的28%,包括配套的软件、调试、维护费用等。充分说明在一台光刻机成为“印钞机”之前,让它运转起来是多么烧钱。

  首先是中芯国际这台被寄予厚望的EUV光刻机是否按媒体曝光的“2019年上半年”到货的问题,基于以下两点,我们认为并未按期交货,也就是不在ASML披露的二季度7台订单当中。

  按照此前的报道,中芯国际订购的这台EUV价值1.2亿美元(约1.07亿欧元),香港最快开奖结果直播,加上安装调试相关费用更加不菲。由于本季度发往中国的订单只有2.22亿欧元左右,这其中既包括国内IDM和Foundry的订单(比如长江存储和长鑫),也包括Intel、三星和SK Hynix在华产线扩张所需的设备(并非EUV)。

  作为一个喜欢刨根问底的媒体,我们查了ASML今年两个季度的数据和电话会议记录,一季度发往中国的订单约为2.53亿欧元,占比15%,对比二季度变化不大,所以中芯的这台机器基本不在上半年。

  而ASML CEO在二季度业绩电话会议上的回复是最直接的证明:“在存储方面,中国很多是初创的晶圆厂,他们的第一代设备需要一定的输出能力...目前我们可以向中国出口的产品基本上是DUV。”

  如果中芯国际的EUV订单已经在Q2交付,至少占到中国大陆订单的30%,想必ASML不会这样表述。

  中芯国际在5月8日召开的一季度业绩说明会上,联席CEO梁孟松针对SMIC迁移到EUV流程问题时答复,当前EUV项目“仍在文书工作阶段,未对EUV进行过任何活动”,可见中芯国际自身也并没有在接收设备和制程迁移上准备好。

  尽管梁孟松到来之后,中芯国际的14nm制程进展迅猛,目前已进入客户导入阶段,但7nm和EUV对于中芯还是太早。何况从商业角度,中芯目前主要的营收来自于90nm及以上工艺,2018年45/40/28nm先进制程合计营收占比只有14%。

  笔者看来,EUV光刻机是一套顶尖的刀具,但中芯还不是米其林三星大厨,用趁手的刀反而能烹出美味佳肴,磨练技术、带来食客。

  要知道,2018年以前,所有65nm以下先进制程都是依赖193nm DUV设备制造的,台积电正是用这套设备率先实现了7nm量产,所以买EUV光刻机对中芯国际的意义更多在为未来产线升级提前布局,而不是必须依赖它来上7nm。

  一方是欧陆诞生的全球光刻龙头,一方是饱受禁供争议的中国最大晶圆代工企业,这张来自中芯国际的EUV订单牵动了太多人的神经。

  好事多磨,从来没有一台机器如此让国人如此梦寐以求,那么这台长得像房子一样的EUV会有吗?

  按照媒体报道,这张订单中芯国际最迟2018年5月才下给ASML。因为光刻机造价高昂、年产量非常有限,所以ASML采取按订单排产,这个周期一般是18个月左右,最复杂的EUV理论上需要更长,所以大部分媒体报道的“2019年初交货”是严重高估了ASML的交货速度。

  去年12月,ASML的元器件供应商Prodrive工厂失火,但对光刻机供应影响不大。

  如此看来,ASML给中芯的到货时间预计最快也在2020年初,这是目前没有交货最合理的原因。

  上文已经涉及,光刻机不光花费甚巨而且需要一批熟悉先进制程的工程师人才来配合调试。1.2亿美元已经超出中芯2018全年净利润,后续费用和产线配套投入更多可观。目前掌握先进制程经验的产线人才除了台积电、三星就是Intel,想挖核心人才恐怕砸钱也不可得。

  同时,中芯目前的12寸产线建设如火如荼,留给EUV的资源被进一步挤压。作为台积电和三星先进制程的重要推手,梁孟松可能比大陆任何人都清楚上述困难,因此选择搁置推进EUV项目可能是无奈之举。至于这笔订单的进展,甚至是否放弃或推迟交货,中芯可能无暇顾及。

  在美国不惜一切围堵中国,日韩半导体互掐的局势下,这是另一个要命的问题。理性来看,ASML使用的许多技术来自美国,川建国同志不想你买到的东西,有没有《瓦森纳协定》都没有太大影响。据说张汝京博士创办中芯国际之初,不惜到美国教会以个人信仰和名誉求得担保,才换来建厂初期需要的装备。

  一旦面临交货,ASML和中芯势必面临很大的压力。当然,政策阻碍是否已经让订单变化我们不得而知。

  2018年ASML 公开的EUV光刻机预定情况是这样的:台积电10台,三星6台,英特尔3台,格芯1台,中芯国际1台。其中,格芯已经宣布放弃7nm工艺研发。尽管这部分订单大部分可能不在今年前两季度交货,但还是能帮助我们看到一些端倪。

  根据ASML的财报,逻辑和存储需求在光刻机总销售收入上约为60%、40%的比例,大部分订单来自中国台湾和韩国。其中存储需求使用193 nm (ArF) 浸润式光刻机(如长江存储采购的1980Di),除去放弃了7nm及以下先进制程的代工企业,那么有能力购入EUV的只剩下少数Foundry和大型IDM,答案呼之欲出:台积电、三星。Intel目前的10nm产线处于投产阶段,近期未见有先进产线扩产举动,如果交货可能也只有1台。